文 | 零售公园股天下配资网，作者丨路野
曾几何时，超市可谓时髦的购物场地。很多消费者每周都会带着家人逛一次“大卖场”，集中采购生活用品。
然而现如今，诸多实体商超企业正身陷囹圄。比如，2026年1月底，永辉超市披露2025年预亏公告，预计公司全年归母净亏损21.4亿元，扣非净亏损29.4亿元，相较上年亏损进一步扩大。据悉，这已是永辉超市连续第五年亏损，累计亏损超百亿元。
有分析指出，诸多实体商超企业的生存状况不佳，主要是因为电商产业蓬勃发展，极大地分流了消费者所致。如今，电商、即时零售业态日益完善，消费者仅需在手机端动动手指即可购物，没有理由继续拥抱实体商超。
然而，中国超市产业上演“大败局”的背景下，在河南省，一众本地实体商超企业却独善其身。典型如胖东来，不光业绩节节攀升，甚至还“文化输出”，帮扶外地商超企业。
由此来看，互联网经济蓬勃发展，并非中国超市产业萎靡不振的核心诱因。
那么问题来了，到底是什么因素导致一众实体商超企业“愁云惨淡”？为什么河南本地商超企业可以在行业下行压力较大的背景下，走出“微笑曲线”呢？
一、实体商超不行了？
尽管线下消费是国民经济不可或缺的组成部分，但中国头部实体商超企业普遍面临经营压力，却是不争的事实。
《21世纪经济报》统计的数据显示，2024年，永辉超市、联华超市、红旗连锁等13家上市商超企业中，8家营收下跌、9家净利润下滑，更有6家深陷亏损泥潭。
尽管2025年的经营数据尚未出炉，但透过业绩预告来看，大部分上市实体商超企业仍未开启“第二春”。2026年1月末，中国百货商业协会统计的数据显示，已有十家上市商超企业披露2025业绩预告，其中仅重庆百货、家家悦扣非净利润为正，其余均亏损。
因经营压力较大，诸多实体商超企业都采取收缩策略。比如，官方公告显示，2025年，永辉超市关闭381家门店。目前，步步高仅有21家门店，相较2020年的369家，缩水94.31%。
由于大部分企业均身陷囹圄，实体商超业态缺乏竞争力，似乎是行业性问题。然而颇为反常的是，与全国性上市实体商超企业面临巨大的下行压力形成截然反差，河南本地实体商超企业不光没有被消费者抛弃，业绩反而屡屡攀上新的高峰。
官方资料显示，2025年，胖东来营收235.31亿元，同比增长38.71%。因业绩不俗，胖东来甚至逆势扩张，于2025年末在河南新乡开设了第三家门店。
无独有偶，2025年7月，华豫佰佳超市也在郑州高新区开设首家IP形象旗舰店，打造“购物+社交”的复合型消费场景。开业首日客流量达1.71万人次、销售额破198万元。因客流量太大，华豫佰佳超市甚至采取了限流措施。
有鉴于“豫超”顶住了行业的下行压力，诸多外地商超企业纷纷向以胖东来为代表的企业求援，希望通过“胖改”，走出阴霾。
对此，永辉超市改革领导小组组长叶国富表示，“只有胖东来模式和品质零售路线才是中国超市未来的出路，这不仅是永辉的唯一出路，也是中国超市的唯一出路。”
显而易见，互联网时代，一众河南本土实体商超企业的业绩稳步攀升，很大程度上说明，虽然电商、即时零售等线上经济更具竞争力，但实体商超业态并非只有死路一条。通过精细化运营，实体商超企业也能找到差异化竞争力。
那么“豫超”的取胜之道到底是什么呢？
二、河南商超“内功”深厚
河南之所以可以孵化出一众极具竞争力的“豫超”，很大程度上都是因为其拥有区位优势以及丰富的供应链资源。
河南地处中国中部腹地，是全国承东启西、连南贯北的核心枢纽，素有“九州腹地、十省通衢”之称。全国“十纵十横”综合运输大通道有5条途经河南，郑州、洛阳，安阳等8个城市入选国家物流枢纽承载城市。目前，河南已成为国内国际双循环的战略要地。
优异的地理位置，使得河南积攒了丰沃的供应链资源。比如，河南的“农产品初加工—深加工—冷链流通”体系高度成熟。目前，河南农产品加工转化率约67%，高于全国平均水平。河南正计划加快10个国家物流枢纽、5个国家骨干冷链物流基地建设，有望进一步夯实冷链物流体系。
凡此种种，使得河南成为了“国人厨房”。中原证券披露的研报显示，河南生产了全国 1/2 的火腿肠、1/3的方便面、1/4的馒头、3/5的汤圆以及7/10的水饺。
为了进一步挖掘上游供应链的商业价值，河南政府正着力推动消费市场蓬勃发展。2025年初，河南省政府披露的工作报告，将“更大力度推动全方位扩大内需”列为2025年河南首要工作任务，并表示将“支持郑州、洛阳建设国际消费中心城市”。
显而易见，相关部门对消费的高度重视，为“豫超”提供了得天独厚的发展契机；而河南本地雄厚的供应链基础，则为“豫超”赢得消费者提供了坚实支撑。
以前文提到的华豫佰佳为例，其充分依托河南供应链资源，发力源头直采与中央厨房，打造了诸多极具差异化与质价比的自有品牌商品。
接受新华网采访时，华豫佰佳超市总经理何太选透露，“公司拥有超6000平方米的中央厨房、15000平方米的现代仓储中心，组建了专业选品团队和供应链网络体系。”
无独有偶，近年来，胖东来也频频在上游供应链领域落子。2022年10月，胖东来斥资15亿元打造的胖东来产业物流园投入运营，该物流园占地150亩，集物流中心、中央厨房、零售产业末端产品的加工与分销等功能于一体；2023年6月，胖东来产业物流园的中央厨房投产，进一步夯实生鲜、熟食生产体系。
依托于河南供应链资源以及自建产业物流园，近年来，胖东来接连打造了胖东来大月饼、“自由爱”白酒、韩式炸鸡等爆款自有品牌商品。
综合而言，行业下行压力较大的背景下，“豫超”可以持续对消费者展现吸引力绝非偶然。
充分挖掘河南丰富的供应链资源，“豫超”打造了海量自有品牌商品，构筑了差异化竞争力，从而可以抵御来势汹汹的电商、即时零售等业态。
三、河南商超启示录
行业下行压力较大的背景下，“豫超”可以独善其身，固然得益于河南突出的区位与资源优势，但更深层次的原因，其实在于诸多企业的经营理念适应了时代的变化。
此前，由于中国商品供给并不充沛，商超产业处于“卖方”市场，为了占据优势位置，品牌方往往需要向传统实体商超企业缴纳不菲的“进场费”。
基于此，传统实体商超企业进行商品陈列时，往往倾向于在自家货架上摆放缴纳更多进场费的商品。然而，正如搜索引擎的“竞价排名”规则，在利益的驱使下走向畸形，缴纳更多进场费的商品并不一定契合消费者的需求。
对此，永辉超市CEO王守诚表示，“原来永辉是强KA模式（从供应商手中进货）。这也决定了，业绩好可能不是你能力所至。”
随着电商产业蓬勃发展，商品供给愈发充沛，线上平台纷纷通过算法，向消费者推荐更契合自身需求以及竞争力的商品，供应商导向的传统实体商超企业自然难以摆脱下行危机。
对比而言，“豫超”则审时度势，舍弃“进场费”，积极结合消费者的需求，打造差异化商品，并提供优质的服务。
对此，2025年8月，接受采访时，胖东来商贸集团董事长于东来表示，“对‘人’的重视，是我们成功的关键。企业要在品控上多下功夫。产品不好，就改产品。把不那么好的产品下架，把值得信任的产品上架。”
叶国富也认为，“大家都来学胖东来，胖东来单店产出非常高，为什么？因为胖东来里面卖的每一个产品都是消费者喜欢的产品。”
显而易见，传统实体商超之所以萎靡不振，与其说是被互联网击垮，倒不如说是被时代淘汰。“豫超”的实践充分证明了，实体商超业态并非旧时代的遗留物，落伍的只是无法为用户创造价值的商业模式。
好在，在“豫超”的引导下，诸多企业正纷纷转型，中国实体商超产业已有回暖的迹象。
中国连锁经营协会披露的数据显示，2025年，中国连锁超市销售总额同比增长企业占比从上年的38%提升至50%，净利增长企业占比为46%。“不少企业实施门店调改，提升顾客体验和产品竞争力，调改企业中九成以上企业实现了业绩增长。”
尽管受制于供应链，河南商超难以进行全国化布局，但这些企业的宝贵经验，极富启示性意义。
行业寒冬之下，河南商超充分挖掘区位资源优势，以需求为导向、创新为动力，走出了一条逆势上扬的稳健之路。
相信在河南商超的带领下，中国实体商超产业将逐步走上高质量发展之路，可以为消费者创造更多增量价值。
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